元大投信：法人看好金價，利多因素助力展望

近日，央行總裁楊金龍對黃金投資提出警訊，指出黃金並非良好的長期投標選擇。其理由是，根據央行的研究報告，黃金的投資報酬率自1989年至今年8月，相較於美國公債、美國公司債和美股S＆P均偏低，且波動率較大，收益率波動度達15％。然而，法人卻對黃金後市持看好態度，主要原因是實質利率的影響。由於美國聯準會（Fed）的寬鬆貨幣政策，使得利率維持低檔，並允許短期通膨超越2％目標，實質利率預計將持續走低。 野村投信指出，黃金後市看好的三大原因是：弱美元、高波動以及美國總統大選的不確定性。黃金作為無息資產，在低利率環境中自然更具吸引力。此外，美元的弱勢趨勢將有利於商品多頭行情，而黃金與美元的負相關性將使黃金受惠於美元的弱勢格局。高盛和美銀美林等機構也對黃金後市持樂觀態度，上調了黃金的三個月目標價至2,300美元，並重申18個月目標價至3千美元。 富蘭克林證券投顧則表示，聯準會的鴿派路線預計將維持到2023年，長期低利率環境的架構已經確立。儘管市場對寬鬆政策的期待有所淡化，但基本面依舊支持黃金價格的上行。全球央行近期放緩寬鬆步調，但並未轉向，反而顯示了對通膨看升的共識，有利於金價建立新的基準價位。 元大投信黃金研究團隊則建議，只要實質利率未轉向，金價仍將保持支撐力道。但短線波動較大，建議投資者在金價回落時分批進場，並善用黃金相關ETF進行操作。同時，投資者需留意自身投資屬性，並嚴設停利停損。