金管會密切監控壽險市場週報告|中華郵政

2020年，台灣的資本市場可說是風雲變幻，新台幣強勢升值，壽險業的淨值隨時可能消失上百億元。為了因應這種情況，金管會從今年三月開始，實施「周周盯」淨值與資本適足率（RBC）的監管策略。這意味著，各壽險公司每周五必須提交當周的自結淨值比與RBC比率，並將競爭對手的淨值列在白板上，嚴格監控自己的表現，不讓自己掉到後段班。 過去，壽險業每半年計算一次資本適足率，必須達到法定的200％以上，若想提高投資額度或增加投資標的，則需達到250％。由於RBC涉及投資資產、保單組成、利率等多個變動項目，因此只要在6月底或12月底調整投資資產，如減少高波動股票、拉尾盤等，就能輕鬆過關。 然而，從去年開始，金管會增加了淨值比的監管指標，要求6月及12月各檢查一次淨值／資產比率，必須達到2％以上。若低於3％，就會被金管會鎖定，列入高度監理對象。若連續兩次不達標，保險局將限期要求公司進行糾正，最嚴重的情況甚至會導致公司退出市場。 2019年12月，所有壽險公司的淨值比都超過3％。但由於2月底疫情迅速擴散，壽險公司的投資標的受到影響，3月的淨值一下子就少了5,337億元。其中，四家壽險公司的淨值比甚至低於3％，甚至有公司低於1％，讓公司董事長、總經理和金管會都感到驚慌。 因此，從3月底開始，壽險公司每月申報的財務數字改為每周五申報最新淨值比、RBC數據。先前淨值較弱的壽險公司都有被專案金檢或要求提報改善方案，各家公司對淨值變化的敏感度非常高。 例如，8月資本市場再次波動，六大壽險公司的帳上股債價格都有所回落，淨值一個月又少了近760億元，整體壽險業單月淨值減少800～900億元，這是自3月以來淨值首次再次下降。 到今年6月底，只剩下宏泰人壽一家淨值比尚未達到2％，其他壽險公司都在3％以上，低於4％的則有中華郵政壽險部、三商美邦人壽、台銀人壽。新光人壽透過認列投資性不動產增值利益，並加資30億元，6月底已達到5.03％。 目前，壽險業以淨值比不滿4％的幾家壽險企業為「標竿」，每周都試算，緊盯自家數據，絕對不讓數據低於這幾家。一旦成為金管會的盯掃對象，營運壓力將會倍增。