《原油期貨：短期回穩，長期看淡分析》|統一期貨

近期原油期貨市場波動頻繁，自1月中旬的高點大幅回落，整體波段跌幅接近20％。在完成頭肩頂偏空型態的向下滿足後，市場出現空方回補買盤，導致油價轉為震盪整理。儘管市場數據偏多，有利於油價在低檔止跌反彈，但2月初整理平台低點的潛在技術面反壓，可能會限制油價的上行空間。

隨著OPEC＋的增產以及全球需求的不確定性，原油供過於求的現象可能會持續，油價能否持續反彈存在疑問，長期偏空的趨勢應較難改變。未來經濟數據及技術面走勢的變化，將對原油市場的走向起到關鍵作用。

EIA最新報告顯示，近一周原油需求逐漸回溫。在成品油方面，汽油庫存減少573.7萬桶，蒸餾油庫存減少155.9萬桶，均高於市場預期，這意味著成品油的需求依然強勁。雖然原油裂解價差延續回落，但整體數據對油價的影響較為偏多，表示原油市場仍具有一定的支撐力量。

在戰爭風險溢價緩步消退、OPEC＋開始恢復增產，以及川普政府推動美國增產原油等多項利空因素的影響下，原油期貨價格跌至近三年以來新低。然而，近期數據顯示原油消費量大增，市場對油價的反彈有所回應。尤其在美國政府少量回補戰略石油儲備的情況下，為油價提供了短期支撐。