台新人壽：2024年配息決策綜合評估

新光金控於昨日（20日）舉行法說會，會中法人們關注今年能否恢復配息。新光金控表示，將會發放特別股股息，而普通股部分則因美債殖利率去年第四季攀高，導致淨值下未實現金融資產損失增加，影響到配息量能。此外，新新併並進行中，需要綜合考量。

新光金發言人林宜靜表示，去年新光金稅後純益達到205億元，每股稅後純益（EPS）為1.25元。然而，金融市場變動快速，美國總統川普當選後市場波動大，美債殖利率去年第四季攀高，淨值下未實現金融資產損失較前一年增加，這對配息量能造成影響。新壽也需考量明年接軌的營運需求，以及子公司上繳盈餘和股東期待，合併案進行中，是否以合併基礎發放股息，將會研究最佳的規劃方案。

新光總精算師林漢維指出，預期接軌日ICS將達150％，若合併案順利進行，2026年與台新人壽合併後ICS可再提升10％。接軌後CSM將成為穩定獲利來源，新壽設立每年CSM達300億元目標，預估接軌日CSM會超過1,500億元。以7％攤銷率估算，預計接軌後CSM釋出可超過百億元，每年累積攤銷有20％成長。去年CSM達3,850億元，年增23％，今年目標要超過600億元，前兩個月同期成長逾1倍。

負債成本至去年底為3.79％，預期接軌後會下降超過3碼、降至3％以下，整體負債成本會降低逾200億元。目前避險前經常性收益率在3.4％以上，其餘則視當年的避險成本，預期相對現在會容易產生利差益。另預估接軌後淨值比變動不大，計入CSM後淨值比會高於現在的7％～8％，去年底淨值比為5.17％。

新壽去年從股票實現資本利得達422億元，截至去年底股票未實現利益有將近100億元，其中台股投報率有3成以上、國外股有25％。但今年前二月因市場波動，未實現利益稍微減少。新壽投資長王世聰強調，傳統避險比重單季下降8％，主要是受到NDF的下降，至去年底外匯準備金餘額來到451億元，今年至2月底超過500億元，有利逐步降低傳統避險比重、抵禦匯率波動。