瀚亞投信：台灣股市的魅力與投資魅力|瀚亞投信

今年來，美股市場表現不如其他主要市場。經濟數據的實際表現並未達到市場預期，加上川普新政帶來的不確定性，美股市場的投資吸引力逐漸降低。對此，瀚亞投信海外股票部協理林庭樟指出，DeepSeek的問世對市場的算力需求結構產生了重塑，雖然其貢獻值仍待觀察，但預計AI相關加速器的規模將持續增長，AI類股有望在負面消息消化後回歸主流，並開始反攻。

另一方面，歐股今年來的漲幅領先其他主要市場，但從長期來看，仍有一定差距。林庭樟強調，全球PMI製造業指數自1月起開始上漲，對出口為主的歐洲市場來說是個好消息。目前歐股的市盈率低於歷史均值，這為資金回流提供了機會，並且俄烏戰爭停戰的可能性開始影響市場，這將有助於降低歐洲風險溢酬，烏克蘭戰後重建也可能推動歐洲經濟成長。

在亞洲市場方面，日本最新一季企業經常性利潤率創2007年以來新高，企業營收表現超過市場預期，目標價有望再度上修。印度股價則已經反應了這些潛在的利空消息，並進入超跌區，但印度的成長故事仍舊，投資價值逐漸顯現。

蘇聖峰，台新美日台半導體基金經理人，對美股市場的分析指出，由於貿易緊張和通膨壓力的預計加劇，OECD將美國今年的經濟成長率預測下調至2.2%，明年則下調至1.6％。儘管美股市場存在雜音，但預期利空已經在股價中得到反應。財報公布後，市場將回歸基本面，隨著經濟成長放緩，市場預期聯準會可能在今年6月再次降息，這將為美股提供資金活水。他建議投資者利用美股的震盪回檔格局分批布局，或進行定期定額長線投資。

在類股布局方面，蘇聖峰看好美國半導體產業的中長期表現，特別是CSP大廠對AI的投資，以及CoWoS投片量未下修，AI產品開發速度持續加快。

游忠憲，中信日本商社經理人，強調日本商社的多角化經營模式，其事業版圖涵蓋石油、天然氣、航運、鋼鐵、魚類養殖到電子商務等領域，展現了強大的抗風險能力。他提到，美國服務業PMI初值大幅下滑，反映市場對不確定性的擔憂，部分投資者將資金轉向基期相對低的市場。目前五大商社的市盈率僅在10倍左右，估值相對合理，成為追求穩健投資者的選擇。