非投等債ETF 受益人逆勢增 |安聯投信

根據集保中心公布的3月21日最新一周債券ETF受益人統計資料顯示 ，103檔債券ETF中近一周受益人雖然呈現增加的有29檔，不過整體受 益人是減少6,779人，總人數來到2,049,676人，今年來呈現負成長減 少52,018人。觀察本周受益人增加最多的前十檔，以非投等債ETF相 對受投資人青睞。市場法人表示，非投等債ETF有助一次滿足投資者 對於資產品質、穩健收益與搶攻資本利得等需求。

群益優選非投等債ETF經理人李忠泰指出，近期市場雖因不確定因 素導致風險趨避，但預估在整體企業財務狀況持堅，現金流疑慮低， 以及景氣衰退機率不高的情況下，票息較高、存續期間較短、信評較 高的非投資等級債仍正向看待其後續表現。

安聯投信海外投資首席許家豪認為，今年全球經濟仍以軟著陸為主 ，加上企業獲利有望維持正成長，違約率大致可控，考量這些因素將 有利公司債表現，考量信用風險與債券收益率，相對偏好BBB-B信用 級別公司債。

第一金美元優選非投資等級債券ETF經理人王心妤強調，儘管關稅 推升通膨與經濟降溫疑慮，不過，觀察美國經濟仍具備韌性，美元非 投等債殖利率、票息率皆高達8％以上水準觀察，現在是入手非投資 級債券的好時機。

野村投信投資策略部副總張繼文分析，美國非投等債有收益及利差 雙高特性，加上存續期短，因此具備抵抗殖利率上升的底氣。根據統 計，美國非投資級債的到期殖利率為7.4％，優於美國投資級債（5. 3％）與美國公債（4.5％）；而美國非投資級債存續期僅3.4年，遠 低於美國投資債的7.0年與美國公債的6.0年，當美國公債殖利率走高 ，美國非投資級債受到衝擊相對較低。

富蘭克林坦伯頓公司債基金經理人葛倫．華勒預期，今年美國非投 資等級債仍可提供合理回報，將由息收所驅動，預期美國經濟成長將 達2.5％左右，企業基本面良好，將使違約率維持於低檔，利差則可 望處於區間震盪。