市場回溫 投資級債熱 |安聯投信

近期全球債券市場呈現全面回升態勢，市場避險情緒逐漸回穩，各 主要債券均全數收漲。根據最新數據顯示，聯準會最新經濟預估今年 仍有2碼降息空間，反應在統計至3月19日止的全球各類債券基金流向 上，投資級債淨流入加速27.4億美元；非投資等級債轉為淨流入17. 0億美元；新興市場債淨流出減緩至9.5億美元。

安聯美國短年期非投資等級債券基金經理人謝佳伶表示，從總經環 境來看，聯準會維持利率不變，並暗示今年可能降息0.5個百分點， 同時將從下月起放緩縮減資產負債表速度；2025年經濟成長預測亦大 幅下調。美國消費者信心創逾兩年新低，但製造業產值則顯示出一年 來最大成長；歐洲方面，德國通膨持續下滑，德國十年期公債本週回 落至2.78％。

安聯投信海外投資首席許家豪表示，川普政策對於經濟與通膨的前 景帶來諸多不確定性，市場受消息影響而大幅波動，建議不要只關注 單一市場，應考慮多元化布局，包括全球投資級債、非投資級債以及 新興市場債。這種跨區域、跨產業的配置能有效分散風險，並在不同 經濟周期中抓住各市場的獨特機會，從而使整體投資組合在長期內保 持穩健成長。

今年全球經濟仍以軟著陸為主，加上企業獲利有望維持正成長，違 約率大致可控，考量這些因素將有利公司債表現，考量信用風險與債 券收益率，相對偏好BBB-B信用級別公司債。

富蘭克林收益投資團隊投資長愛德華．波克認為，美國經濟在202 4年經歷了由強勁消費支出、穩健企業獲利與相對穩定的就業市場所 推動的強韌成長，為今年提供有利背景。評估即使經濟放緩至更可持 續的長期趨勢水平，美國經濟堅韌表現將可望持續。將繼續關注潛在 的不確定性，特別是新政府的政策。

穩定配發股利且股利持續成長的多半是財務結構強韌、有穩定現金 流且具備市場機會與競爭優勢的企業，長期表現較能禁得起市場考驗 ，債市則應廣佈公債、機構房貸抵押債、投資級債與非投資級債以掌 握各類收益機會。