元大投信：揭秘ESG ETF的卓越表现|元大投信

近來，ESG ETF在台股市場掀起了一股風潮。目前，富邦公司治理（00692）、元大臺灣ESG永續及國泰永續高股息合計規模已達近350億元。許多投資者對ESG ETF的布局，著眼於長線表現，希望超越大盤。然而，市場上各檔ESG ETF的選股邏輯和表現各有不同，投資者需破除「ESG股票必能贏大盤」的迷思。 法人在分析中指出，ESG（環境、社會及公司治理）已逐漸成為企業永續經營的重要條件，但長期經營並不代表一定能超越市場。特別是當ESG因子與其他因子結合時，未必能夠顯露出ESG的真正特性。因此，投資者在選擇ESG ETF時，應該關注產品的選股原則和實際的表現。 在台股市場上，目前掛牌的富邦公司治理等三檔ESG ETF，上市後規模不錯，其中國泰永續高股息規模超過200億元。不過，雖然這些產品都強調ESG，但選股方式和權重分配的差異，導致了不同的表現。 元大、富邦和國泰投信的產品表現差異，可以從兩個重點來解釋。首先，台灣ESG表現良好的企業多集中在大型公司，因此這三檔ETF的成分股多有重複。若以指數選擇的ESG成分股來評比，差異可能並不顯著。在此情況下，台積電的比重和分配成為影響表現的關鍵。 富邦公司治理在這三檔產品中，配置了較多的中小型股，並將台積電的權重配置達43%，在三者中最高。而「低價版台灣50」的元大臺灣ESG永續，雖然與台灣50成份股雷同度高，但台積電比重為37%，與富邦公司治理相差6個百分點。而國泰永續高股息則沒有配置台積電。 近年來，台積電股價大漲，使得富邦公司治理及元大臺灣ESG永續的表現超越了大盤，其中富邦公司治理今年來表現最佳。此外，國泰永續高股息則特別著重於高股息因子，其指數殖利率預期在4%～6%，明顯高於富邦公司治理和元大臺灣ESG永續的常態3%～4%。 國泰投信進行統計指出，MSCI永續高股息指數在2013～2019年的總報酬為65%，同期加權報酬指數上漲102%，但每年前者都有優於大盤的殖利率。國泰投信也強調，國泰永續高股息的ESG不僅僅是追求超越大盤，而是著眼於長期經營的企業，讓產品能夠持續經營並滿足更高的收益需求。基於這些參考數據，國泰永續高股息更適合與高股息ETF進行比較。