匯豐台灣商銀Q2加碼亞歐市場布局|匯豐(台灣)商業銀行

面對全球貿易不確定性不斷升溫，匯豐(台灣)商業銀行環球私人銀行及財富管理亞洲區首席投資總監范卓雲於3月28日透露，匯豐在2025年第二季的投資配置策略將進行調整。范卓雲強調，由於美國近期對所有進口汽車徵收25%的額外關稅，導致貿易政策不確定性明顯上升，市場波動性預期將維持在高水平。

為應對這一變局，匯豐將對美股的評等從原先的「正面」調整為「中性」，並增加對亞洲及歐洲市場的投資比重。范卓雲表示，這並非意味著匯豐將減少對美股的配置，而是將資金轉向亞股及歐股等市場。此外，匯豐也將持續看好由人工智慧創新帶動的結構性成長機會，並擴大對陸股、日本、印度、新加坡與阿聯酋等市場的持股比重。

在政策導向方面，匯豐對具政策刺激潛力的市場保持樂觀，尤其是聚焦於亞洲本土的經濟韌性地區股市。對於中國股市和歐洲股市，匯豐認為在關稅細則明朗後，將有重新評價的機會，並將根據情況進一步調整配置。

儘管匯豐將美股評等下調至「中性」，但並不認為貿易摩擦將導致美國經濟衰退。范卓雲指出，美國製造業回流、AI創新發展、監管放寬與稅改政策將繼續支持美國經濟，預計整體經濟成長與企業盈餘將保持溫和。因此，他建議投資者在市場波動中精選具有潛力的結構性成長股。

在貨幣策略方面，匯豐認為關稅政策將縮小美國與其他地區的經濟成長差距，因此將美元展望從「看升」下調至「中性」，並將歐元評等上調至「中性」，以反映歐元區成長前景的改善。

由於第二季市場波動性頗高，匯豐銀行建議投資者增持黃金與中長期優質債券，以應對美國關稅政策可能引發的尾部風險。范卓雲預測，即使近期黃金價格已站上每盎司3,000美元並持續創新高，但匯豐對黃金今年底前目標價格的預期仍為3,000美元，這一數字已高於原本模型預測的2,700美元。