市場波動 黃金續多頭

【國泰期貨分析師李修豪提供，黃彥宏整理／】

黃金需求仍然強勁，加上隨著川普關稅不確定性高，並可能增加經 濟衰退風險、美國預算辦公室示警最快5月底聯邦資金可能耗盡，兩 黨協商債務上限的過程預期也將加劇市場波動，有利黃金避險買盤， 因此隨著投資人調節告段落，黃金仍有望續行多頭格局。

川普政府2日宣布對等關稅加重投資人恐慌情緒，同步造成黃金獲 利了結，推測原因為美股主要指數大幅下挫，投資人可能面臨追繳保 證金的風險，因此去槓桿化的過程導致先前不斷創高的黃金出現獲利 了結賣壓。觀察2020年全球股市因疫情造成大幅波動時，當時標普5 00指數自3月6日始的12個交易日內下跌超過26％，同時期金價也下跌 超過10％。

投資需求部分，截至3月21日當周全球黃金ETF持倉增加31.3噸，其 中北美地區就占31.2噸，連續八周出現淨流入，顯示投資需求持續熱 絡。