越股強漲 宜逢低進場

對等關稅宣布除大陸外的75國將緩徵90天，全球金融市場出現反彈 ，越南股市10、11日連續兩日強勢大漲。法人表示，關稅暫停利於越 南第二季商業活動，在全球貿易不確定性加劇的環境下，越南獨具基 本面韌性，建議投資人可持續透過定期定額的方式進場布局。

中國信託越南機會基金經理人張晨瑋表示，「對等關稅暫停對越南 有利，這將有助第二季的商業活動免於干擾。」當前越南對美國的出 口增長加速，美國買家也預計加速採購，除了應對本地返校、假期需 求，買家也可能為應對90天後不易預測的關稅情境而提前採購。3月 越南對美國出口年增率達32.3％，已正在反映進口商的前置採購活動 ，而此類趨勢或在第二季延續。

張晨瑋指出，洗產地議題可能再次受美國關注，未來美越雙方談判 時，亦需要加強討論如何撫平洗產地疑慮。

當前越南政府有高度決心擴大公共投資，支持基礎設施建設和國內 製造業升級，以刺激內需並提升經濟韌性。例如，今年前兩個月，越 南財政收入已達2025年計劃金額的25.4％，收入表現極佳，反映政府 具備充沛資源擴大公共投資。全球貿易不確定性加劇下，越南獨具基 本面韌性，同時對美展現誠意，建議投資人可持續透過定期定額的方 式進場布局。

富邦投信表示，現階段觀察越南基本面，越南2025年第1季GDP成長 率年增6.9％，儘管美國關稅政策可能影響今年越南出口總額下降， 但總理范明正仍強調2025年GDP成長率依然看增8％的目標不變。越南 胡志明指數（VN-index）目前2025年預期本益比為9.9倍，與新冠疫 情期間最低水準相當，由於長期基本面趨勢並無改變，以當前估值水 準來看，對投資人長期布局而言是一個具吸引力的切入點，建議可採 逢低進場或定期定額方式操作。