市場震盪 投等債投資價值浮現 |富邦投信

川普關稅政策引發債市場大幅震盪，先是避險買盤推升公債，但通 膨擔憂讓利率創低後大彈至年內高點，信用市場因風險趨避而遭遇明 顯拋售。投信法人表示，由於通膨不確定性仍恐壓抑美債走勢，投資 級債建議可趁利差走寬之際擇機布局，做為長期核心部位；此外，聯 準會主席警告新關稅帶來的經濟影響可能遠超乎預期，包括通膨升高 而經濟放緩等疑慮，建議投資人亦可留意美國通膨連結公債作為長期 防禦通膨風險之部位。

富邦投信表示，近期債市波動大，公債殖利率先下後上，風險性債 券同步承壓，建議長期投資部位以投資等級債作為核心配置，長天期 美債可以十年債利率為指標進行波段操作，短天期公債則可作為短期 避險部位。

此外，預期受惠公司財務基本面保持韌性，近期伴隨規避風險情緒 利差有所擴大，投資價值浮現，美投資等級債維持中性偏多看法。

富邦投信投資策略師徐翊達指出，美股的反覆仍需一段時間平息， 波及到美元與債券價格下跌表示市場進入真正恐慌狀態，川普應該會 盡快宣布第一份協議的誕生，也讓市場更了解他的關稅戰目的。在極 端行情下最安全的美元資產是短債，最安全的資產是黃金。

國泰投資級公司債（00725B）基金經理人李育齡表示，投等債具有 相對低違約率的優勢，在金融市場震盪時更為明顯，因此此時在資產 配置上建議股、債皆要納入考量，可善用定期定額或是逢低買進的方 式累積部位，當股市出現灰犀牛時才能分散風險，避免被「一鍋端」 。

FT投資級債20+ ETF（00982B）基金經理人洪慧珊分析，關稅政策 可能推升短期通膨壓力，削弱民眾購買力，同時增加製造業成本，進 一步影響企業獲利與訂單量。