《短久期美債：台灣企業的資金避險選擇》|富達投資

台灣股市在近期受到美國川普關稅政策的影響，波動幅度加大。市場分析師指出，在短期內，股市的走向將主要受到新聞消息與技術面因素的影響，波動性預計會相對較高。在此背景下，投資者可考慮提高債券的比重，並在股市動盪的時機進行承接。 近期，富達投資發表了對市場的觀點，指出川普宣布暫緩對等關稅後，市場將密切關注中美之間的互動。除非川普能做出實質的讓步，否則中國大陸可能選擇長期抗戰，這將導致股市持續波動並影響市場情緒。從中長期來看，企業及消費者信心都可能受到不利影響，對經濟成長前景及風險資產帶來額外風險。 富達投資還提到，今年以來，歐洲股市表現強勁，與美國股市的折價幅度已經縮小，但仍然低於歷史平均水準，這顯示歐洲股市仍有復甦的潛力。由於市場波動預期將持續，貨幣政策的不確定性尚未明朗，投資者應該降低對貿易敏感度較高的產業的投資，選擇那些商業模式完善、具備競爭優勢及自由現金流穩定的公司。 貝萊德則表示，風險資產短期可能承受更大的壓力，因此貝萊德已經減少了股票的投資部位。為了應對投資者的避險需求，貝萊德將更多資金配置到短天期美國公債。對於政策不確定性對經濟前景的影響，貝萊德認為這將持續一段時間。貝萊德仍然保持去年以來的看法，認為美國短中期公債優於長天期公債。在投資等級債方面，貝萊德看好短中期投資等級債券，因為其報酬率接近長天期公司債，但利率風險較小。由於美國財政赤字持續以及通膨黏著性高，貝萊德維持減碼美國長天期公債的立場。