《凱基期貨：半導體市場30期展望，謹慎觀望中》|凱基期貨

市場在美國宣布對半導體產業的關稅措施前，已先感受到緊張氣氛。近期，輝達公司宣布將認列與H20產品相關的庫存及採購承諾等費用，總計約55億美元，這一決定預期將對其獲利造成影響。此舉與美國政府近期兩則重要通知有關，一則是於4月9日，美國政府要求輝達取得許可證方能將H20晶片出口至中、港、澳門；另一則是於4月14日，美國政府對此許可要求進行了無限期有效的追加通知。 輝達此舉被視為直接對抗美國限制銷售中國的決策，展現了對未來最壞情況的準備。儘管該批H20晶片在獲得出口許可後，仍有機會通過會計作業回沖相關金額，但輝達上一個財年13%的銷售額來自大陸，若最壞情況發生，輝達是否每季都將認列未獲許可銷售大陸的相關費用，以及未來潛在的營收損失有多大，都是市場關注的焦點。 此外，輝達是否可能獲得銷售許可，以及H20產品是否仍符合大陸廠商所需的性能或技術規格，也是未來發展的重要變數。隨著大陸尋求建立與美規不同的軟硬體模式，輝達產品的銷售如受限時間，新鮮期過後可能迅速被市場淘汰，這對台積電在先進晶片出貨的計畫也將是一大挑戰。 在半導體市場方面，凱基期貨指出，半導體30期貨指數尚未收復4月7日跳空缺口，觀察下方周線，或有機會向上穿越10日線。然而，上方季線向下貼近年線，因此在關稅措施公布前，半導體30期貨仍需觀察是否能在周線之上穩定。市場人士普遍認為，在美國對半導體產業的關稅措施未明朗前，市場仍將保持緊張態勢。