《匯豐銀行分析：澳幣弱勢標準解析》|匯豐(台灣)商業銀行

近日，匯豐（台灣）商業銀行對於澳幣兌美元的匯率走向發表了專業見解。由於出口前景不明朗、貿易條件疲軟，以及兌美元收益率處於不利地位，澳幣兌美元近期短暫跌破0.65關鍵水位。雖然市場上有關澳幣是否已經弱到極限的討論，但匯豐銀行指出，有三個關鍵因素可能讓澳幣下跌趨勢逐漸緩和。 首先，與去年11月相比，當時澳幣兌美元的匯率處於目前水平，目前美國和澳洲的貨幣政策分歧並不那麼明顯。這點從大多數短期利率指標中可以看出，例如美國和澳洲之間的2年期國債利差。 其次，短期利率利差進一步向有利於美元的方向移動的空間可能有限。市場價格已經反映了美元收益率和美國聯準會的升息預期。在澳洲方面，新興的通膨壓力可能會持續一段時間，加上移民增加、個人信貸增長反彈以及房價穩定，這些因素應該會共同抑制市場對澳洲的降息預期，並支持短期利率。 最後，澳幣兌美元的走勢與中國經濟表現有關。市場對中國復甦的預期已經普遍下調，但中國復甦可能出現上行驚喜，因此澳幣不太可能從當前水準進一步下跌。 然而，即使市場已經消化了悲觀情緒，這並不能保證澳幣兌美元將立刻反彈。短期內甚至可能會超跌，因為近期消息普遍負面。匯豐銀行強調，要使澳幣兌美元實現強勁反彈，中國大陸需要達到更廣泛的復甦、澳洲主要出口價格趨穩，以及相對於美國的收益率劣勢縮窄。 對於美元整體走勢，匯豐銀行指出，隨著美國聯準會升息周期接近尾聲，美元正在緩慢下跌。不過，美元的下跌並非對所有貨幣都一視同仁。與其他地區相比，貨幣升值主要集中於歐洲和拉丁美洲地區，這是因為歐洲央行和英國央行的鷹派基調以及各自經濟體的周期性復甦、經常帳改善和資本流入等因素支持了欧元和英鎊的走勢。 另一方面，亞洲貨幣近期表現相對低迷，匯豐銀行對此進行了相應的預測調整。中國大陸經濟復甦對其貿易夥伴的溢出效應並未出現明顯推升，但雖然速度緩慢，匯豐銀行仍認為，大多數亞洲貨幣最終都會對美元走強。