台灣投信展望：美降息預期強烈，長期債券機遇可期|瀚亞投信

隨著美國聯準會降息預期的升温，市場對美國長期債券的關注度不斷提升。根據專家分析，美國10年期殖利率預計在下半年將回落至3.8％～3.9％，對於長天期債券表現持正面看法。瀚亞投信首席經濟學家Ray Farris強調，儘管近期美國10年期公債殖利率因市場功能失調與利差交易解除而飆高，但年底前有望回落至4％以下，並預測聯準會今年降息幅度可能更多，這將對長天期債券表現產生正面影響。

瀚亞投信指出，在市場震盪期間，投信法人建議保持分散投資組合，並靈活調整，以把握股票與債券相關性回正的機會，從而創造超額報酬。台新美國20年期以上A級公司債券ETF基金的研究團隊則表示，近期市場對川普政策的不確定性，如汽車關稅和對等關稅等，以及美國就業市場和ISM製造業指數的疲軟表現，都讓市場表現出相對震盪。

儘管短期內關稅可能帶來通膨，讓聯準會的短線動向變得不明朗，但美國就業市場的走疲讓市場預期聯準會降息幅度可望從全年50基點升至75基點。避險買盤的增強也將有助於債市殖利率的走低，帶動債券價格的表現。長天期投資級等級債在市場波動時成為投資人尋求收益的目標之一，因為美國降息方向不變，提供了更多發揮的時間與空間。

從長期報酬表現來看，美國20年以上A級公司債指數在聯準會暫停升息至啟動降息循環期間（2019年1月31日至2025年3月14日）上漲3.5％，大幅超越美國20年以上公債指數的下跌12％。瀚亞投信建議投資者在進行資產配置時，可考慮納入美國20年以上A級公司債，以提升資產防禦力。群益25年美債ETF經理人李鈺涵也指出，在利率仍處於較高水平時，美國政府公債因為評價最高、需求量大且市場流動性充裕，建議投資人可以在合理價格下適度配置。