瀚亞投信：印度股市長期投資前景可期|瀚亞投信

美國總統川普的對等關稅政策持續為市場帶來波動，雖然暫緩90天的決定為市場帶來一線希望，但市場信心尚未完全恢復。法人在對未來經濟前景的預測中，認為美國在未來12個月內發生經濟衰退的機率已上升至45%，並預計美國今年的經濟成長將大幅下修至1.4%。這種情況下，近一周美股出現了修正，而印度股市則逆勢反彈，投信建議投資人可關注印度基金。

瀚亞投信海外股票暨固定收益部主管林元平指出，美國先前擴大關稅加徵的豁免清單，這一舉動顯示美國在關鍵產業與盟友國家之間仍存在協商空間。同時，90天的談判期也為全球主要國家與美國進行協商提供了機會，部分產業有望獲得喘息空間。此外，2017年實施的川普稅改減稅與就業法案（TCJA）的部分條款將於2025年底到期，目前有關方面正在考慮將其延長，並計劃涵蓋其他稅收改革，如取消小費稅、加班費稅和社會保障稅等，以減緩關稅衝擊。

在談判拉鋸不斷的情況下，不論是經濟逆風還是風險情緒的趨避，短期內美股仍將面臨震盪。然而，若關稅最終以較溫和的方式執行，瀚亞團隊認為，經濟仍有機會實現軟著陸，而非走向衰退。由於目前尚無其他經濟體能夠取代美國在全球的地位，市場對美股的信心預計仍將在關稅談判後逐漸復甦。

印度股市在這波修正中展現出強韌性，Nifty50指數今年表現已翻紅，近二周更是上漲近7%。瀚亞印度基金經理人林庭樟分析，印股表現穩健共有五大原因支撐。首先，印度是內生經濟市場，對外依賴程度低，對美國出口僅占GDP比重2%，所受到關稅衝擊有限。其次，印度儲備銀行維持相對寬鬆的政策，以促進成長為優先目標，形成內部動能強勁的環境。第三，印度積極與美國進行談判，並與其他貿易夥伴（如歐盟、中國）合作以分散風險。第四，印度龐大的人口和低滲透率市場，在貿易談判過程中具備多樣的籌碼。最後，印度受惠於全球供應鏈重組以及去風險化等因素。

林庭樟強調，在未來關稅與貿易政策高度不確定的全球環境下，印度本身經濟穩定成長與多重優勢將使股市持續維持韌性表現，預期將成為中長期最具吸引力的市場之一。