瀚亞投信：經濟衰退下的債券投資穩定之道|瀚亞投信

近期，市場對美國地區型銀行業的擔憂再次升溫，隨著美國聯準會（Fed）持續升息，經濟衰退的陰影逐漸籠罩。面對這樣的市場環境，台灣的瀚亞投信提出建議，強調持有高品質固定收益資產的重要性。他們認為，投資級債券由於信用評級高，具有防禦性，在市場出現負面消息時，往往能逆勢上漲，表現樂觀。 瀚亞投信分析，雖然市場對美國是否陷入衰退的看法不一，但未來三個月到六個月的金融市場確實面臨不少挑戰。他們統計了1973年至2023年3月期間的美國經濟衰退數據，發現在此期間前後，投資等級債表現相對其他資產來說，表現亮眼。在經濟衰退前六個月和一年內，投資等級債指數平均上揚16.4％和16.3％，即便在衰退後，其報酬表現也分別有7.8％和13.2％。 瀚亞投信團隊還指出，美國升息後，利率水準已接近頂點，市場普遍預期今年有25％至33％的衰退機率。若投資者持有投資等級債券資產，無論美國進入衰退「前」與「後」，投資級債均能展現抗震優勢。特別是在停止升息後，投資級債的平均表現最佳，優於美國公債和非投資等級債。 此外，台新ESG新興市場債券基金經理人尹晟龢也對市場表達了他的看法。他認為，隨著大陸開放和Fed升息接近終點，新興市場企業債表現亮眼。他指出，新興市場央行的領先升息循環，以及大陸解封重新開放，將對亞洲債券表現產生積極影響。尹晟龢看好高品質的亞洲投資級債券。 尹晟龢強調，市場預估Fed升息最後一次可能將落在上半年，一旦暫停升息，有利新興債市投資級債券的反彈。同時，債市供給仍低，資金流出狀況可望緩解。儘管新興市場企業債自去年低點已上漲近1成，但因投資人低配新興市場，資金有機會持續流入。