富達多元債券策略，提升投資勝率|富達投資

台灣金融市場近期受到美國聯準會（Fed）升息政策的影響，市場預期Fed將在近期內暫停升息，這對債券投資者來說，可能是一個機會。從去年3月開始，Fed已經連續進行了十次升息，將利率從0%至0.25%上調至5%至5.25%，創下2008年金融海嘯前的最高水平。然而，Fed主席鮑爾暗示，由於預期通貨膨脹不會迅速回落，因此今年降息並不適合。 專家指出，在過去的升息循環中，美國10年期公債殖利率通常在第一次升息後13個月達到高點。目前這次升息循環已經接近這個時點，未來隨著Fed暫停升息，經濟放緩甚至溫和衰退，債券殖利率有可能下滑，從而帶來資本利得。以全球投資級與非投資級債券指數為例，過去在暫停升息時期，全球投資級債平均上漲8%至9%，而非投資級債券指數則上漲逾10%。 富達投信觀察到，美國區域銀行倒閉和Fed大幅升息，已經導致美國金融機構信貸條件收緊，預估貸款標準將緊縮15%。市場估算，金融機構可能需要四年時間來提升銀行準備金以應對。不過，富達投信強調，這次情況與2008年房地產泡沫破裂引起的信貸風險不同，目前美國大型銀行的資本水位是2008年的兩倍，流動性更好，加上Fed和監管機構處理速度較快，預估不會重蹈覆轍。 然而，信貸緊縮仍增加了經濟溫和衰退的風險，因此富達投信建議投資策略維持謹慎，較看好投資等級債。對於未來的美國貨幣政策，市場預期6月會議維持政策利率不變的機率接近九成，7月則可能降息1碼。無論Fed何時降息，投資策略建議採取全球布局和短存續期間策略，以降低利率波動的影響。