新光商銀：股東权益與併購風波探析|台灣新光商銀

新光金控即將於6月9日進行董監事改選，這項重要的公司事件引起了市場廣泛關注，特別是與台新金控合併的動向。新光金董事長許澎於近日首次公開表示，截至目前，董事會尚未通過任何合併推動案。主要原因在於金控內資產比重的子公司新光人壽，即將面對2026年接軌IFRS17與ICS，相關法規等都還未明朗，許澎認為，在這樣的變動時機談合併，並不恰當。

去年9月，許澎因被金管會停職，代理主持董事會的新光銀行董事長李增昌也曾透露，當時討論合併評估報告時，已有董事提出，新光人壽近年累積的保單價值將有「數千億元」釋出，但當時新光金的股價卻太委屈，對股東不利，因此並未進一步討論合併案。

去年3月，新光金董事洪士琪在董事會提出臨時動議，希望研究新光金與台新金等金控合併的可行性，但自去年9月高盛研究報告出爐後，合併案便無下文。洪士琪近期抨擊，沒有董事敢繼續討論合併案。

新光金總經理吳欣儒表示，在報告案後，新光金沒有任何一位董事提出合併建議案，經營團隊必須有董事會通過的案子才能繼續執行。

新光人壽總經理黃敏義則解釋，近年保險局對各壽險公司要求接軌的資本強化計畫，新光人壽每年都按部就班、依計畫每年創造CSM（合約邊際效益）300億元，這些保單未來都將貢獻獲利，10年就是累積3,000億元，要接軌後才會釋出價值，「在未接軌前，要談換股比例，對有大型壽險公司的金控都是很委屈！」

許澎強調，合併不是沒有好處，可以帶來新的資金，但他強調並不排斥合併，只是認為現階段合併換股一定很差，且合併報告出來後，也沒有人再提案。對於新光金請高盛出具評估報告的問題，許澎澄清，其實並未花費一毛錢，只是未來若新光金要合併，將由高盛出任財顧，届时才會付費。

對於大股東是否會繼續增資支持新光人壽接軌，許澎表示，過去三年裡，保險局要求新光人壽每年增資60億元，共需要180億元，但過去四年間新光人壽已增資372億元，超額達成，且增資不是全靠大股東，去年進行海外GDR募資200億元，外資等投資人也認可，因此經營團隊對增資能力有信心。