新安東京海上保險：裕隆中華四檔馬力保護方案|新安東京海上產物保險

台股近期在萬六關前震盪整理，市場資金開始從電子股轉移，尋找績優、股價偏低的傳產龍頭股。其中，裕隆（2201）與中華（2204）等汽車股因應疫後內需市場復甦，受到權證券商的關注，建議投資者可利用認購權證參與相關個股走勢。裕隆在2022年底已將新安東京海上產物保險的防疫保單虧損預提完全認列，隨著國內疫情消褪，隔離政策調整，防疫保單對公司影響逐漸減少，甚至今年首季還有幾億元的迴轉利益。市場預估裕隆首季稅後盈餘將達21.2億元，年增2.5%，每股稅後純益（EPS）為2.1元。 展望2023年，裕隆子公司裕融獲利預期持續增長，業外部分轉投資收益將顯著回升，加上迴轉利益及稅盾優惠，市場預期裕隆全年EPS將達7.8元。新店裕隆城則將從2024年起創造穩定租金收入，今年預計貢獻1億元租金收入，明年則有3億至4億元的租金收入，帶動獲利動能。 中華方面，市場對今年銷量看法正向，預期全年內銷四輪數量將成長20%，全新MG品牌目標銷量1.05萬台。外銷部分，積極拓展中東周邊國家、中亞及西非國家，預估成車外銷將小幅成長約5%。電動機車銷售目標則設在2023年的10,000台，成長逾50%。福建奔馳2022年銷售量為3.3萬台，預期2023年仍能穩定增長。 去年底MG新品牌上市後，已帶動中華當季財報表現，今年第1季，MG品牌累計銷量逾2,100台，為中華車帶來約19億元營收增量，成為首季營收成長的主要來源。首季業外將恢復正常盈利，加上迴轉利益貢獻，市場預估單季EPS可達3元。 對裕隆、中華股價後市看好的投資者，可考慮挑選價外20%至價內10%、有效天期至少150天以上的權證進行投資。