台灣凱基期貨：避險資金導向，歐元價格上漲解析

歐洲央行（ECB）於昨日（17日）發布了最新的利率決策，結果正如市場預期，ECB將利率下調0.25％。在政策聲明中，ECB指出，由於貿易緊張局勢的加劇以及經濟增長前景的惡化，對經濟的擔憂顯然增加。機構法人分析，ECB對經濟的這種擔憂反映了美國關稅戰對經濟的衝擊，若貿易衝擊擴大，經濟數據持續放緩，ECB對進一步的貨幣寬鬆將持開放態度。

在ECB降息前景下，歐元不僅未如預期般貶值，反而呈現升值趨勢。這與美元近期因川普關稅政策反覆無常，信用受到侵蝕有關。由於投資者對美國政策的擔憂，美國股市、公債和美元均受到壓力，形成了一個「三輸」局面。特別是川普對聯邦儲備銀行（Fed）獨立性的打擊，已經削弱了美元作為全球最安全貨幣的地位。

在美元指數中，歐元佔據了最大的組成比例，因此成為市場關注的焦點。隨著投資者對歐元計價資產的增持，歐元在市場上的地位不斷上升。此外，德國宣佈增加財政支出，計劃未來十年投資1兆歐元於國防和基礎建設，這一決策使得德國10年期公債殖利率上升。由於德債被視為10年期美債的替代品之一，資金流向安全資產，進而推動了歐元的升值。

隨著美國轉向國內財政，投資者對歐洲、亞洲、非洲和南美洲的跨洲交易更加關注。許多投資者認為，與保護主義的美國相比，歐盟更加穩定，這也增加了歐元的吸引力。ECB副行長甚至表示，歐元有機會成為美元之外的另一種儲備貨幣選擇。