瀚亞投信：债市双多策略，展望后市乐观|瀚亞投信

近期市場在跌深反彈與升息循環中畫下句點，銀行違約風暴一度讓股債市場波瀾洶湧，資金逐漸轉向防禦性較強的資產，如美國投資等級債。許多投資專家對投資等級債券未來表現抱持樂觀態度，認為違約率降低和升息循環接近尾聲都是支持這一觀點的原因。根據理柏統計，今年以來和近一個月，境內外共有九檔美元投資等級債券基金表現亮眼，其中瀚亞投資-美國優質債券基金、PGIM美國公司債、瑞銀（盧森堡）美元企業債券基金表現領先。 瀚亞投資指出，美國聯準會迅速推出的銀行定期融資計畫（BTFP）保障了民眾存款安全，預計未來美國非投資等級債違約率將降低、信用利差回落，對美國非投資等級債的表現有利。此外，美國聯準會的最新點陣圖顯示升息循環已經接近尾聲，現在正是布局美國非投資等級債的良機。 保誠（美國）資產管理固定收益團隊的投資組合經理Mark Redfearn提到，市場關注的焦點包括通膨、聯邦基金利率和量化緊縮（QT），而目前利率已經非常接近2023年的中位數5.25%，預期今年將迎來升息終點。美國在全球投資及企業債殖利率中的占比高達68%，殖利率較高且流動性佳，是值得投資人布局的選擇。 瀚亞投資還表示，由於美國經濟增速放緩，投資前景存在不確定性，但若投資人能把握殖利率5%以上的時機進場，美國投資級公司債的正報酬機率將更顯著提升。PGIM保德信美國投資級企業債券基金經理人黃相慈則分析，美國投等債殖利率處於近年來的高點，美國經濟表現仍存韌性，雖然短期內需關注銀行業問題對後續的影響，但預估大幅衰退機率低，美國投資級企業的財務狀況良好，對利差表現有所幫助。