中信投信：聚焦产能，半导体指数强劲攀升|中國信託證券投資信託

台股在5月12日經歷了一場驚濤駭浪，當日一度大跌千點。在這波股災中，主要科技指數表現不一，但其中一個特別引人注目的是半導體產業。半導體指數在大跌後的表現中，顯示出高純度的半導體產業反彈力道最佳，特別是那些將ESG（環境、社會和治理）納入指數篩選流程的指數，例如ICEFactset臺灣ESG永續關鍵半導體指數，不僅彈升力道暫居領先，今年以來的漲幅也高於加權指數和其他主要指數。

中信投信領先市場，推出了台灣首檔聚焦半導體的ETF——中信關鍵半導體ETF（00891），該ETF追蹤的就是上述的ICEFactset臺灣ESG永續關鍵半導體指數。由於市場普遍預測，半導體產能供不應求的缺口可能在2022年持續擴大，中信投信建議投資人應該關注這個布局的機會。

中信關鍵半導體ETF的經理人張圭慧表示，近期市場對於台灣半導體產業的未來前景看法分歧。一方面，有人認為手機需求下修，廠商重複下單狀況嚴重；另一方面，則認為晶圓代工產能供不應求的缺口，至少要到2022年上半才有可能慢慢解決。

從手機需求下修的角度來看，蘋果作為台灣半導體產業的大戶，在第二季確實因為傳統出貨淡季，稍微縮減了下單。這讓高通、博通、超微、聯發科等國內外晶片大廠終於排隊成功等到晶圓代工產能貨源。

張圭慧強調，目前各家晶片供應商仍在苦喊缺貨，訂單未曾因缺貨而下修，反而不斷希望有更多的晶圓代工產能可以支援。連高通都不得不妥協，與二線晶圓代工廠簽下長約，車用晶片大廠恩智浦也首度妥協，與同一間二線晶圓代工廠簽下六年長約，市場的搶貨力度從這些白紙黑字的合約中可見一斑。

張圭慧補充說明，蘋果在第二季底、第三季初通常會回來下單，而且蘋果在台廠的下單彈性最高，幾乎是唯一能屈能伸的客戶。只要蘋果開始為2021年下半新品投產準備產能，2022年全球晶圓代工產能市場供不應求的缺口應該會再次浮現，甚至重新擴大。

中信關鍵半導體ETF追蹤的ICEFactset臺灣ESG永續關鍵半導體指數，其設計包含了產業上、中、下游，具有高度的產業代表性。