復華投信：債券多策略，逆勢穩健獲利|復華投信

近來，美債殖利率的劇烈波動對投信市場產生了顯著影響，導致海外債券基金規模出現流失。然而，在這波動中，短天期投資等級債券基金以及具殖利率的非投資等級債券基金卻逆勢吸金，成為資金避險關稅戰風險、同時兼顧固定收益機會的熱門投資選擇。

根據投信投顧公會的統計數據，截至2025年4月底，整體海外債券型基金規模減少了138億元，規模降至2,713億元，單月減幅達4.8%。雖然這個減幅較整體境內基金規模的2.3%還要高，但卻低於債券ETF的7.9%。

在海外債券型基金中，復華投信的幾款產品表現亮眼。例如，復華5至10年期投資等級債券指數、復華全球短期收益、元大2至10年投資級企業債券、復華新興市場短期收益等中短期投資等級債券基金，在4月份規模逆勢成長。此外，聚焦非投資等級債的柏瑞全球策略非投資等級債券、宏利新興市場非投資等級債券及台新優先順位資產抵押非投資等級債基金，規模也同步增長。

復華全球短期收益基金經理人黃媛君預期，在關稅等政策風險消退前，短天期美元公債將持續反映降息預期，並有表現空間。黃媛君還提到，具有價值儲備功能的短天期公債，如德國或日本等已開發國家的投資等級公債，將因市場避險需求而吸引更多資金流入。

復華新興市場短期收益基金經理人吳宜潔則指出，新興市場短天期債券殖利率目前高於長期平均，且短天期債券的報酬來源以累積利息為主，價格波動度較小，適合那些希望參與新興債市收益機會但不想承受太多波動的投資人。

群益全球策略收益金融債券基金經理人徐建華則表示，考慮到投資等級債殖利率高於十年平均水準，長期而言，他仍然看好體質優良企業發行的投資等級債。徐建華進一步分析，從產業面來看，成熟國家金融業的信評優於其他產業，獲利也保持成長，財務體質再獲強化，因此所發行的金融次順位債在資產品質上亦無虞。此外，次順位債券的高票息利率仍持續吸引資金需求，後市表現仍值得關注。