匯豐台灣商銀預測黃金市場亮麗前景

儘管近期金價表現強勁，但市場對於未來的預期卻各有說法。根據匯豐(台灣)商業銀行的分析，金價在觸及歷史高點後，隨著市場對貿易戰前景的樂觀態度，投資者風險意願上升，金價於5月份出現回檔整理，一度回落至3,178美元。然而，這一短暫的回落並未影響外銀對黃金後市的看好，反而認為這是逢低買進的好機會。

匯豐銀行強調，在市場波動加劇的背景下，透過相關性較低的資產進行多元化的配置尤為重要。黃金作為傳統的避險工具，在市場波動中表現穩健，因此該銀行對黃金後市持續看好，並將其視為對沖市場風險的關鍵手段。

另一方面，星展銀行進行了深入的分析，根據2017年至2025年第一季度的季度數據，發現每季約有600噸的黃金需求才能帶動金價上漲約6.4％。目前市場的平均季需求約500噸，仍低於推升金價的門檻。但由於地緣政治動盪與央行黃金儲備結構的調整，央行與投資者持續買進黃金，這將成為金價長期上行的關鍵推力。

根據統計，截至今年2月，黃金在全球官方外匯儲備中的占比約為21％，遠低於過去54年的平均29％。若排除美國、德國、法國、義大利等四個黃金持有大國，占比更是驟降至11％。這表明包括大陸、波蘭、土耳其、新加坡、印度等國的央行，在多元化儲備方面仍有顯著提升的空間。星展銀行預計，市場將逐步達到每季600噸的需求水準。

在風險和不確定性加劇的背景下，黃金的結構性利多因素依然強勁。黃金風險報酬不對稱，即下滑空間有限，而上升空間則存在。因此，星展銀行上調黃金目標價，預期今年第四季將達到3,765美元。