台灣安聯投信：歐洲股市低點布局佳機|安聯投信

今年來，投資資金不再僅僅鎖定美國市場，開始轉向歐洲與新興市場等地區，其中歐洲股市的漲勢相當亮眼。在美國貿易戰趨緩的背景下，股市上漲勢頭看起來相當有利，但歐美之間的談判可能會面臨較大的挑戰，甚至存在升級風險。因此，市場預期短期內股市將進入整理階段，但中長期來看，仍有著顯著的成長潛力。此外，市場上調高歐股本益比預期，投資者可趁低布局歐洲股市。

瀚亞歐洲基金經理人賴盈良表示，「美國例外論」逐漸消失，資金開始尋求基期較低的國家或地區。這讓便宜的歐洲股市成為今年資金的新興選擇。若烏克蘭今年能夠實現停火，戰後重建題材將有望推動歐洲基建類股的表現。由於美國的不確定性較高，全球資產重新配置的趨勢將持續，而歐洲因相對穩定，中長期有望持續吸引資金流入。歐洲央行已成立專責小組，旨在簡化銀行監管工作，預計將釋放數十億美元資金，這將明顯降低合規成本，提升歐洲銀行業的估值潛力。

安聯投信指出，由於關稅不確定性，美國以外地區的股市評價普遍偏低。從評價角度來看，歐洲股市在風險與報酬上具有相對優勢，風險溢酬也更具吸引力。隨著今年第一季財報季的到來，分析師雖然有下調企業獲利預測，但調幅與往年相當。企業獲利的分化將是一項關鍵因素，其中供應鏈受到關稅上升影響的程度將成為關鍵。

PGIM保德信全球ESG生態友善多重資產基金經理人毛宗毅認為，儘管歐元區第一季GDP季增幅自初值下修至0.3%，年增幅與初值相同，市場對於歐盟8,600億美元重整軍備計劃開支持正面看好，這將有助於彌補與美國不穩定關稱政策帶來的經濟挑戰。然而，隨著美國貿易關稱對歐盟出口產生實質影響，經濟成長動能可能減弱，企業投資和家庭消費的走勢將成為未來觀察的焦點。歐元區工業面臨高能源成本、大陸競爭加劇與內需疲軟等挑戰，即使3月數據樂觀，市場與政策制定者仍相對謹慎，因為歐洲工業復甦曾多次預期卻未能實現，加上全球貿易戰升溫，可能再次拖累未來的工業表現。