星展台灣銀行洞察：美元走弱，亞幣升勢待觀察|星展(台灣)商業銀行

市場近期對美國聯準會（Fed）的降息預期逐漸降溫，Fed官員也展現出觀望態度，強調未來的通膨數據、就業表現及中美貿易談判進展將是決定是否降息的重要依據。在此背景下，外資銀行對各國央行應對美國降息策略的分析不斷深入，強調貨幣強弱與資金流向將受到影響，特別是美元的疲弱狀態。

外資銀行高層分析指出，美國降息通常會導致美元貶值壓力上升，新興市場貨幣因而獲益。然而，主要央行的貨幣政策可能會跟進Fed降息或保持觀望，若多國未跟進降息，與美的利差縮小，將推動其貨幣升值；若多國同步降息，則可能導致競爭性貶值，以維持出口競爭力。

儘管美元疲弱趨勢持續，但亞洲貨幣未必一定有升值潛力，這需要視各國經濟基本面與政策前景評估。未來各國降息節奏的差異將放大利率差距，推動資金流向更具吸引力的貨幣，預計亞洲貨幣後市將趨於分化。

美國關稅政策的不確定性升溫，渣打銀行認為美國經濟軟著陸機率較高，但經濟成長放緩仍能成功避開衰退。隨著就業市場放緩及通膨回落，渣打預估Fed下半年開始降息。觀察中美貿易緊張局勢緩和及預期美元走弱，渣打下調美元兌人民幣預測，但預計大陸將逐步引導人民幣走弱以支持出口競爭力，未來3個月匯價預估在人民幣7.22元附近，12個月在7.4元。

豐銀報告則指出，儘管未來經濟增長與通膨間的平衡可能進一步惡化，但預計Fed於6月、9月及12月各降息0.25個百分點，但由於美國4月非農就業報告優於預期、失業率持穩，降息可能延後。

豐環球私人銀行及財管北亞首席投資總監何偉華表示，中美協議進展優於預期有利亞洲市場，近期南韓政治不確定性有所緩解，韓元升值相對明顯，後市維持中性；日圓方面，儘管通膨壓力持續，意味日本央行仍面臨升息風險，但升息步調依然溫和，預期日圓不會進一步大幅升值。

星展銀行則表示，美財政部否認日美貨幣談判，將跌勢限制在約142日圓附近，近期支撐在140～142日圓區間。