亞幣齊揚 日圓反攻

【富邦期貨分析師曹富凱提供，黃彥宏整理／】

日圓兌美元已在高檔盤整一段時間，呈現築底型態，市場情緒也由 空轉多。若美元指數進一步走低，將有助日圓展開較明顯的反彈波段 ，進而推升日圓期貨價格表現。整體來說，當前亞幣普遍走升的環境 對日圓構成正面支撐，加上日本貨幣政策逐步轉向與經濟復甦訊號浮 現，使得日圓具備多方行情的潛力。

隨著市場對美國聯準會啟動降息的預期升溫，美元走勢轉趨疲弱， 帶動亞洲主要貨幣同步走升，資金明顯回流亞太地區。在此匯率環境 變化下，日圓作為亞洲重要代表性貨幣，近期已展現止穩回升的跡象 ，日圓期貨的多頭操作空間值得關注。

從政策角度來看，日本央行自今年以來逐步朝政策正常化邁進，結 束長年負利率並開始調整貨幣寬鬆框架，這些轉變反映出日銀對經濟 與通膨動能已有更多信心，也象徵日圓利差壓力有望趨緩。儘管整體 貨幣政策仍偏寬鬆，但市場已開始重新評價日圓資產的吸引力。

日本國內通膨持穩，核心CPI持續維持在政策目標上方，加上企業 薪資調升及家庭支出回暖，整體經濟動能逐步增強。過去日圓長期走 貶導致進口成本攀升，也對企業營運與民生造成負擔，政策層面有更 強烈的驅動力維持匯率穩定。