星展銀行看台灣：美元裂縫下，欧元崛起新機遇

星展銀行（台灣）財富管理投資顧問部資深副總裁陳昱嘉表示，美國總統川普第二任期的初期，投資者對於美元地位的不確定性感到擔憂。隨著美國經濟穩定性、聯準會獨立性、長期財政可持續性以及地緣政治領導力的疑慮加劇，美元的全球主導地位可能會逐漸下滑。

陳昱嘉強調，儘管美元仍保有結構性優勢，但已出現初步的疑慮跡象。川普政府採取的「緊張轉為緩和」策略，通過關稅議題逼迫貿易夥伴上談判桌，進而影響美元的穩定性。

近期美中關稅戰的發展，雖然在短期內為全球經濟帶來緩解，但長期來看，兩國在供應鏈、市場准入、產業政策等核心議題上的分歧仍然深遠，達成協議的難度相當高。

在美國與其他東北亞主要經濟體的貿易談判中，匯率議題成為關鍵。川普偏好弱勢美元的立場，這與「海湖莊園協議」的戰略相符，旨在通過貨幣調整來提振美國製造業並縮小貿易不平衡。

陳昱嘉進一步指出，美國經濟面臨停滯性通膨風險，而歐元區經濟則因「2030準備計畫」而重獲新生。歐洲央行接近降息周期尾聲，而聯準會的獨立性也將受到質疑。

此外，國際投資者逐漸將歐元區視為對抗資本保值風險的可靠避險工具，這些風險來自於川普政府的不確定性政策。

總之，陳昱嘉對於美元未來在全球儲備貨幣中的地位表示觀望，並指出歐元可能成為一個重要的替代選擇。