新台幣強升 台股陷多空論戰 |萬寶證券投資顧問

美國關稅與地緣政治干擾，造成美元指數走軟，新台幣16日以29. 52元強升1.48角作收、台股盤中一度跌破22,000點關卡。因新台幣朝 升值趨勢不變，法人對台股多空看法兩樣情，看空者認為，新台幣強 升將侵蝕企業獲利，第三季指數可能下探季線；看多者指出，新台幣 升值有利國際資金匯入股市，配合6月底作帳行情可期，高點有機會 上看23,000點，寄望第三季川普關稅再延長。

萬寶投顧董事長朱成志及統一投顧董事長黎方國分析，台積電法說 會已釋出新台幣匯率每升值1％，壓縮毛利率0.4個百分點，以第二季 來升值8％來看，侵蝕毛利率超過3個百分點，以今年營收3兆元估計 ，對財報影響約在900億∼1,000億元。

朱成志說，5月出口雖創517.4億美元連19紅，代表出口訂單暢旺， 但新台幣強升對電子五哥財報一定有影響。

專家示警，4月來新台幣大幅升值，升值對台股資金效應已「昨是 今非」，市場焦點現在新台幣升值對匯損及毛利率壓縮，擔憂第二季 季報及半年報不佳。

台新投顧副總經理黃文清表示，歷史經驗新台幣升值對股市均為正 面，但關稅及以伊開戰中東地緣風險變數，讓市場不敢掉以輕心。

國泰證期顧問處協理蔡明翰也認為，新台幣升值有助國際資金入市 ，近日市場反應以伊戰火應幾天就結束，台股仍有望6月底向上挑戰 前高約22,500點，這波反彈幅度雖達3成，但相對美股四大指數已站 上年線，位階仍處較低。

台股半年報作帳行情備受期待，黃文清預估，6月底前指數低點仍 有跌破月線壓力約來到21,500點，高點約22,400點；朱成志則看高點 在22,800∼23,000點，低點看21,600∼21,800點。

市場有共識第三季台股會回測低點，蔡明翰說，歷史經驗第三季台 股多下跌，但統計6∼8月台股指數會因除息指數而蒸發，今年估因除 息會減少560點。

朱成志說，今年除息行情應一半貼息一半填息，惟對等關稅90天暫 緩將屆，美國透露不排除「有條件的延長」，市場正屏息以待。