三因素 公股銀看日圓短線震盪 |台灣銀行

日本銀行（央行，BOJ）17日決議維持利率不變，日圓兌美元在14 4左右徘徊，而新台幣盤中持續升值，兌美元匯率17日一度升破29.5 元。日圓換匯因此再現「甜甜價」，臺灣銀行日圓現鈔賣出價17日盤 中掛出0.207價位，為2024年7月12日以來最低，直逼同年7月11日的 史上最甜價0.2047。

公股銀行預估，本周美元兌日圓將呈現區間震盪，主要原因有三， 第一，日本公布5月企業物價指數（CGPI）放緩及企業信心指數惡化 ，經濟數據不佳，顯示日本經濟復甦仍然脆弱，令市場對日本年底前 升息預期下滑，日圓漲勢受限。

第二，以色列對伊朗發動攻擊，中東緊張情勢升溫下，避險買盤重 回美元，一度支撐美元指數反彈，但日銀將自下個財政年度起，放緩 縮減國債購買規模的步調，有助穩定長債，可望推升日圓走強，壓抑 美元兌日圓匯價。第三，技術面觀察，近期美元兌日圓匯價反彈高點 逐漸下移，低點也緩步墊高，技術走勢呈現三角收斂態勢，預計匯價 未出現明顯突破前，偏向區間震盪。

日銀此次利率決議一如預期，維持基準利率在0.5％不變，同時宣 布將自2026年4月開始，放慢削減購債的步伐，屆時每月國債購買金 額將由目前每季減少4,000億日圓，調降為每季減少2,000億日圓。

公股銀預估新台幣短期仍偏升，就國際市場來看，美國通膨數據低 於市場預期，加上初領失業金人數上升，市場普遍認為美國聯準會（ Fed）9月降息機率提升，美元指數接連跌破99、98整數關卡，有利於 新台幣表現。

不過，行庫也認為國際間地緣政治風險升溫，將會成為抑制新台幣 表現的另一股力道，值得重視。

就台灣市場來看，5月出口年增38.6％，遠超預期並創15年來新高 ，可能提升出口商拋貨需求，也有利新台幣表現。

行庫主管還說，盤勢上來看，外資以及投信積極匯入，出口商拋匯 需求仍待消化，但逢低進口商及軍款買盤不少，央行亦進場調節匯率 ，預計將會限縮台幣升幅，本周呈現區間偏升整理的走勢。