星展銀行台灣：日圓與歐元成新興交易佳選

在國際金融市場的波動中，美元長期主導地位正遭遇結構性挑戰。近期，貿易政策的不確定性、估值偏高，以及美國聯準會啟動降息後利差可能收窄，這些因素都可能導致美元在未來6至12個月內走弱。在這樣的背景下，外匯市場對非美貨幣的投資興趣逐漸增長，預期歐元、日圓等貨幣將在各自經濟基本面與政策支持下展現相對韌性。

根據渣打銀行的分析，歐元預期將因德國放寬財政政策而獲益。德國政府計劃增加國防支出及新基建基金提供額外支出，並已通過一項總額達460億歐元的企業減稅方案，旨在刺激經濟成長。渣打銀行預測，歐元未來3個月將處於1.16美元，12個月內則將達到1.17美元。同時，英國零售銷售持續增長，顯示消費動能獲得支持，但隨著薪資增幅趨緩與就業市場降溫，英鎊未來12個月可能將穩定在1.37美元附近。

瑞郎方面，瑞士央行已降息175個基點，以應對通縮壓力，並抵消市場對瑞郎的避險需求。渣打銀行認為，瑞士的外部盈餘、地緣政治中立及審慎財政立場等因素將繼續支持瑞郎在0.82～0.83美元附近區間。對於日圓，由於日本國內投資人持有大部分政府債務，債務負擔相對不易受到全球金融市場波動影響，預估日圓對美元3個月內將升至144日圓，12個月內升至140日圓。

星展銀行則對人民幣的未來走向持觀望態度。該行預期，在中美貿易談判風險不高的情况下，人民幣對美元的貶值壓力正在減輕，預期人民幣對美元將小幅貶至人民幣7.1元附近。此外，大陸貨幣政策將傾向寬鬆以支持經濟成長，預估人民幣升值步伐將緩步漸進。