匯豐台灣看好日圓與歐元投資級債前景

美國聯邦參議院近日通過了一項被稱為「大而美法案」的法案，該法案現正待眾議院表決。若此法案順利通過並經美國總統川普簽署立法，預計將對美國經濟產生重大影響。同時，聯準會也在考慮放寬銀行資本要求，這些政策變動引發了外資銀行的關注。

匯豐(台灣)商業銀行對此表示，預計這項法案在未來十年內將導致美國赤字增加達3.3兆美元，這相當於一次大規模的財政刺激。雖然這可能會對股市產生提振作用，但對美元來說，則可能形成下行的壓力。

匯豐銀行進一步分析，若銀行資本要求得到放寬，並且美國國債被排除在外，這將增加銀行持有風險資產的能力，並限制對長期債券殖利率的影響。這一政策對美國主要金融債券的淨影響可能保持中性，但有望創造更多成熟市場投資級公司債的相對價值投資機會。

在匯市方面，匯豐銀行預期，預算法案的通過將導致美國財政赤字上升，這可能會維持美元疲弱的趨勢。銀行偏好增加對日圓或歐元的部位，因為對美國政策的不確定性和政府債務增加的憂慮，整體美元指數（DXY）已經跌穿三年來的區間。

匯豐銀行還指出，美元存在適度走軟的空間。雖然美國與全球經濟同步放緩可能對美元不構成明顯拖累，但政策因素對美元的拖累持續存在。當前多邊貿易談判雖然密集推進，但缺乏實質性細節，「去美元化」的結構性因素的重要性也與日俱增。