星展台灣商銀預測：三貨幣Q3升值勢頭強|星展(台灣)商業銀行

美元疲弱格局持續，市場對主要貨幣的資金流向與配置，出現微妙變化。近期，外國銀行分析師指出，去美元化等結構性壓力，可能促使全球資產重新平衡，資金逐步外流，預期歐元、日圓與澳幣等三大貨幣，有望於第三季展現升值動能。

星展銀行台灣分行的高層分析師表示，美國正面臨著失去其穩定基石地位的風險，這些風險包括聯邦儲備銀行（Fed）的獨立性、美元作為全球儲備貨幣的角色，以及日益顯著的去美元化趨勢等結構性問題。這些因素最終可能會在美元價值的折價上得到體現。

雖然目前全球投資配置仍以美元資產為主，但分析師們認為，風險在於若資產配置出現結構性轉變，勢必導致美國資產遭到拋售，並促使資金逐步流向海外市場。

在眾多外國銀行中，星展銀行將歐元視為當前最具潛力的貨幣。由於歐洲機構對美股的多頭部位規模最大，一旦出現「出售美國」的交易動向，資金將可能大量回流歐洲，使歐元區成為僅次於美國的資產配置首選。

歐元區近期啟動的擴張性財政政策，被市場視為推動經濟成長的新動能。這一政策在經歷數十年的財政審慎後，為區域經濟帶來了新的希望。

對於日圓，星展銀行分析師認為，在美元走弱的環境下，日圓表現相對穩健，有望成為本輪美元貶值的主要受益貨幣之一。然而，日本央行（BOJ）尚未明確承諾升息路徑，這使得日圓的升勢增添變數。此外，傳統上對日圓不利的美國長天期公債殖利率上升，也使得日圓的走勢分析更加複雜。

儘管存在這些干擾因素，星展集團仍對日圓後市表現保持樂觀態度。

澳幣則因為其作為大陸與亞洲的替代貨幣角色而受到關注。尤其是在中美貿易情勢改善的背景下，澳幣有望帶動大宗商品出口與市場風險偏好。雖然澳洲央行偏鴿及大陸經濟低迷仍構成壓力，但若關稅與成長疑慮消散，澳幣前景將更加樂觀。