匯豐台灣商銀：短期挑戰轉機，H2外資布局新策略|匯豐(台灣)商業銀行

今年市場波動不斷，被視為「一場危機接連另一場危機」的一年，然而，外資銀行卻看準了這些短期危機背後的良機。他們認為，這些不確定性與短期波動，實際上為投資人提供了掌握下半年市場主題的絕佳切入點，特別是看好亞洲股債與多元資產策略。

以渣打銀行為例，該行分析指出，當前多數貿易談判仍在進行中，預期暫停期將延長，貿易相關的不確定性也可能對美元形成壓力。然而，根據過往的經驗，這些危機並未對金融市場造成持久的影響，反而為資產重估與投資布局創造了空間。

美國總統川普於四月祭出的關稱政策，引發市場拋售，但全球股市在第二季最終仍上升超過9％。近期中東地區的衝突事件也引發了類似的憂慮，但油價目前已大致回落至軍事打擊前的水平，完成了一次完整的升跌循環，而全球股市則創下了新高。

對於下半年的市場趨勢，建議投資者聚焦三大主軸：一是看多全球股市，特別青睞亞洲除日本外的市場；二是美元預期走弱，有利於新興市場當地貨幣債表現；三是透過黃金與另類投資策略，強化投資組合的多元與韌性。

匯豐銀行認為，政策不確定性正在削弱「美國例外論」，對美元形成進一步壓力。在此背景下，跨區域、跨產業的資產配置不僅有助擴大投資機會，也能有效降低市場反覆波動對投資組合的衝擊。該行強調，多元資產策略可提升投資組合抗震性，而另類資產與波動策略則能在股票、債券與貨幣市場中發揮避險功能。

面對亞洲通膨持續回落、經濟成長仍具不確定性，匯豐銀行預期，區內央行將進一步放鬆貨幣政策。此舉將吸引更多全球資金流入亞洲債券市場，加上本地投資人對穩定收益資產的高度需求，進一步支撐債市表現。

德意志銀行也指出，過去幾年股票與債券市場的波動性明顯上升，且兩者的波動性趨勢已高度同步，顯示市場整體風險正在升溫。在當前高波動、充滿不確定性的市場氛圍中，透過多元化配置，並納入黃金作為對沖資產，有助於提高投資組合的穩健性。