台股展望：復華投信預測H2低開高走，指數目標25,000點

復華投信於10日舉辦了下半年的投資展望會，會中對台股未來走勢提出了預測。由於關稅與匯率議題的影響，預計台股指數將呈現「前低後高」的走勢，全年預期落在21,000至25,000點之間。

在多項利多因素的影響下，如貿易新秩序的逐步建立、企業獲利的增長以及美國聯準會（Fed）預期降息2碼等，復華投信認為台股後市有望重回成長軌道。

復華投信國內股票部主管呂宏宇在會中強調，AI產業將是長線主旋律。雖然短期內可能受到關稅壓力的影響，但ASIC及半導體供應鏈仍處於黃金成長期。台灣廠商在雲端、伺服器、關鍵零組件及IP設計等環節的深度參與，將帶動營收動能。此外，對於人形機器人等邊緣AI應用也持看好態度，建議投資人聚焦於減速機、傳動元件等受惠族群。

在非電子股方面，呂宏宇看好高息低波動的標的以及新台幣升值概念，如航空、旅遊、食品、零售及資產股。由於美元走弱帶來購買力提升，這些行業吸引了內資與壽險資金的布局。

對於全球市場，海外股票部副總胡家菱表示，儘管川普的關稅政策仍有變數，但市場已逐漸對此脫敏。Fed會議紀錄顯示通膨擔憂減弱，企業獲利預估下修也有好轉趨勢，預計2026年主要市場獲利仍將維持雙位數成長，支持全球股市維持長多。

在區域配置上，胡家菱建議增持美股，並留意台、日、韓及歐洲的相關機會。產業主題方面，AI依然是核心，並與資料中心電力需求相結合，電力與能源基建股仍具有上攻空間。金融科技（Fintech）因支付創新與監管放寬而吸引資金，而地緣政治的頻繁變動使得军工股有望在市場修正時扮演避險角色。

總結來說，復華投信建議投資人關注AI驅動的長線產業增長，並結合電力、Fintech與軍工等多元主題配置，以降低波動並捕捉超額報酬。同時，投資人應該謹慎面對關稅、通膨與地緣政治等外部風險。