匯豐台灣商銀：英債與新興市場債務展望亮麗|匯豐(台灣)商業銀行

全球經濟情勢波動不斷，台灣銀行業界對於市場走向保持高度關注。近期，匯豐(台灣)商業銀行發表了對全球市場的觀察與預測，強調在美債利率震盪、政策前景未明的大環境下，銀行業應該如何維持穩健經營。

匯豐銀行指出，雖然當前美債利率持續震盪，但美國公債基本面仍然穩健。該行對於美國10年期公債的觀點維持中性，並看好英國公債及新興市場當地貨幣債的發展。由於新興市場易受整體波動、地緣政治、需求減弱及關稅等因素影響，匯豐銀行提醒客戶要留意相關風險。

近期美國10年期國債殖利率下跌至4％～4.25％區間，這主要受到美國就業報告強勁的影響。然而，由於貿易談判局勢緊張，殖利率又反彈至4.25％以上。匯豐銀行預計，這種情況將持續到經濟成長放緩，聯準會於9月開始降息，進而帶動10年期殖利率下行。

隨著美元走弱趨勢的持續，市場資金流向出現變化，部分資金開始回流新興亞洲本地債市。匯豐銀行認為，新興亞洲本地債市提供分散投資的機會，但同時也面臨市場波動、地緣政治不確定性等風險。美國需求減弱及關稅上調也可能對經濟體構成挑戰。

星展銀行則強調，儘管風險資產持續走揚，但市場潛在的轉折仍需關注。該行指出，美國10年期公債收益率與銅金比率的背離，可能暗示著債券市場過於樂觀，或大宗商品市場低估了總體經濟的反彈。債券收益率上升可能是市場對去美元化擔憂造成的結果。