《星展解析：對等關稅對台經濟影響小於0.5%》|台灣電力

台灣綜合研究院於昨日（23日）發布了6月的電力景氣指數（EPI），結果顯示，全國高壓以上產業的用電量較去年同期成長了0.67％。這一成長的趨勢已連續三個月維持在熱絡的紅燈狀態，這主要得益于科技應用的推動，特別是AI、HPC與雲端服務等領域的需求持續旺盛，產業的動能依然強勁。

在台電的高壓以上用電方面，6月的整體產業用電量較去年同期成長了1.88％，其中製造業的用電成長為1.40％，服務業的用電成長則達到了3.53％。

台灣綜合研究院長吳再益進一步分析，指出出口美國的台灣廠商已將對等關稅暫緩截止的日期7月9日視為「最後逃命點」，因此6月上旬必須完成從台灣的出貨。在半導體和電腦、電子及光學製品的兩大產業中，6月下旬的用電量明顯收斂，這顯示提前拉貨的紅利正在逐漸減退。

台綜院指出，儘管AI應用的擴展持續進行，全球市場的需求也在不斷升高，從4月份開始的急單效應與出口拉貨動能延燒，6月整體產業景氣仍能維持穩健，產業用電與外銷訂單雙雙維持高檔，出口與生產的同步成長成為帶動國內經濟成長的主要支柱。

然而，面對美國新一輪關稅政策的不確定性，市場的保守觀望氛圍逐漸加劇，部分產業已開始調整產能與出貨節奏，這從用電成長幅度的略為趨緩中可以看出。台綜院根據用電及出口的數據進行預測，預計6月的經濟成長率為5.0％。

今年來，製造業用電的表現呈現結構性分歧，整體製造業6月的用電成長收斂至0.43％。在科技製造動能的支撐下，製造業的電力景氣燈號維持在熱絡的紅燈。台綜院指出，製造業外銷訂單在AI、高階伺服器及雲端產業需求的強勁帶動下，6月較去年同期成長24.6％。從用電量與訂單的走勢來看，製造業的短期景氣仍維持穩健成長的態勢。