外銀 估美元跌勢不會延續至明年 |星展(台灣)商業銀行

關稅協議逐步達成、美國經濟及企業盈餘表現穩健，以及聯準會相 對強硬態度，支持美元從超跌水準反彈，外銀指出，短期內可能推升 美元指數2％。美國貿易、降息政策、財政赤字等不確定性仍存，中 長期來看，預計美元仍將在未來幾個月走弱，不過，跌勢不太可能持 續至2026年。

外銀主管表示，美元指數於今年已下跌10％至三年來新低。背後部 分原因為政策不確定性、財政憂慮和增長前景轉弱，令全球投資者對 美國資產的胃納降溫。

渣打銀行分析，貿易協議、聯準會鷹派提振美元，創造投資機會。 美元指數之前在超賣水平上出現空頭回補後，現已升穿在100附近的 100日移動平均線阻力位，主要原因有三點，首先是美國與合作夥伴 已逐步達成貿易協議；其次，美國經濟與公司業績報告強勁；其三， 聯準會可能會推遲降息。強勁的勢頭可能推動美元指數上升2％，邁 向5月份102高位。

美元週期性不利因素暫時得到緩解，滙豐銀行認為，當 聯準會恢復降息週期時，不利因素或許會再次出現。美國貿易政策、 美國財政預算赤字走向以及聯準會面臨政治壓力的問題還懸而未決， 美元仍面臨政治和結構性驅動因素帶來的下行壓力，未來幾個月美元 走勢將偏軟。不過，近期美元匯率走勢對「美元跌勢將延續至2026年 」的論調構成挑戰。

星展銀行強調，美國財政可持續性以及去美元化的擔憂，導致美元 指數今年大幅回落，但美元疲軟也有雙重好處，一是將略微提振美國 企業獲利，因為企業海外營收約佔標普500指數企業營收的28％；二 是美元疲軟將支撐新興市場資產進一步上漲，並使巨額美元計價的國 家受惠，目前的環境為投資人提供極具吸引力的選股機會，尤其是在 特定的亞洲市場。