台灣復華投信：聚焦美日股市核心主題投資|復華投信

復華投信針對近期美國總統川普推行的加徵關稱等政策所帶來的市場波動，提出透過價值投資、長期持有，以及重視企業基本面而非短線利益的策略，以降低市場短線波動對投資影響，提高中長線投資勝率。

復華投信ETF經理人江唱漁建議，在面對政策變動等不確定性時，投資者應遵守投資紀律，汰弱留強。在美日股布局上，可著眼於「大型成長、護城河優勢」兩大主題，並透過指數化投資，同時掌握大盤脈動、產業趨勢與超额投資報酬機會。

江唱漁指出，美日股布局可選擇涵蓋各產業的大型成長股ETF，如美股建議聚焦於涵蓋各產業的大型成長股ETF，而日股則可透過具跨國競爭優勢的龍頭企業主題ETF，把握日本經濟再起的投資機會。

統計數據顯示，自2014年以來，美股各類型指數中，大型成長股多數表現出色。S&P 500成長指數在過去12年僅在2016、2022年因聯邦儲備銀行加速升息而表現落後於S&P 500指數；而自2023年起，美股重返多頭走勢，S&P 500成長指數過去兩年及今年來的表現皆領先。

江唱漁進一步解釋，S&P 500成長指數的成份股是從S&P 500指數中精選出約200檔，這些股票在獲利、營收及股價成長性方面均處於前段班。這些股票除了能掌握美國經濟及各產業的成長機會外，其主要持股還包括輝達、微軟、Meta等引領AI產業浪潮的指標企業。

對於日股，近年來因經濟結構調整及產業獨特競爭優勢，吸引了股神巴菲特的重金投入。巴菲特在今年的波克夏股東會上強調，將長期持有五大商社股票，這展現了他對日本經濟改革及企業文化的強烈信心，也體現了他選股背後的價值投資與護城河選股邏輯。

江唱漁解釋，護城河概念指的是企業擁有難以模仿或超越的品牌優勢，擁有寬闊的護城河可鞏固市場地位，防止競爭者攻進。以NYSE FactSet日本護城河優勢龍頭企業指數為例，近五年累積報酬皆優於日經225、東證指數，指數除了涵蓋商社標的，還包括全球市占率領先的汽車等製造龍頭、關鍵半導體及娛樂消費業。