瀚亞投信：政經動態中，看好陸印市場投資機遇|瀚亞投信

近期，美國經濟表現因關稅延後與豁免措施而超越預期，但隨著關稅政策逐漸落實，以及即將展開的貿易協議談判涉及更高的對等稅率，投信法人普遍認為，未來美國消費動能可能受到壓抑，進而對全球經濟成長造成影響。在這樣的背景下，亞洲地區經濟面臨壓力，不過大陸與印度展現出相對韌性，成為支撐亞洲成長的重要力量。

瀚亞投資的多重資產配置團隊（MAPS）表示，關稅對經濟的實質衝擊比先前預估為低，因此已經降低現金部位，並在風險性資產上採取更積極的戰略性配置。特別是在股票與信用市場方面，全球採購經理人指數PMI與企業盈餘預測修正等指標，都支持短期的正向展望。由於8月1日貿易政策的延長仍存在不確定性，團隊採取了槓鈴策略，透過股票選擇權在參與上漲潛力的同時，也保留下行保護。未來三個月的戰略配置上，偏好新興市場與亞洲股票，因為它們具有更具吸引力的估值與總體經濟條件。

在信用市場方面，美國非投資等級債以逾7%的收益率仍具吸引力，而新興市場債則有望受惠於美元走弱而上漲。此外，美國公債也被納入配置範圍，兼具收益機會與對美國經濟放緩的避險功能。

群益印度中小暨群益印美戰略多重資產基金經理人向思穎分析，印度物價持續回落至通膨目標區間下緣，開啟第四季再度降息的可能。降息將帶領印度股市進入週期性資產主導的階段，從銀行、非銀金融、房地產、建築相關、工業至消費耐久品產業陸續受惠。目前週期已從工業邁向消費，之後料將重返銀行業，如汽車消費暢旺下，車貸需求將拉抬金融股，預期印度股市將維持多頭走勢。

PGIM中國品牌基金經理人林哲宇指出，中美雙方自5月破冰之後，經貿談判進展有序，緩和了市場對外部不確定性衝擊的擔憂。陸股整體成交量的回升，也使得先前因為資金不足所造成的翹翹板效應有所減弱，各產業輪動也將使得市場結構更為健全。預期短線市場焦點將著重於具有上修空間的AI、ASIC族群及其相關供應鏈，同時高股息族群籌碼亦未見鬆動，亦具配置價值。至於低估值族群如新能源、原物料等，則有望受惠於政策預期而存在底部反彈機會。