《商品期貨趨勢專欄》黃金多頭格局 擁三支撐 |富邦期貨

【富邦期貨分析師曹富凱提供，陳昱光整理／】

黃金期貨在歷經一段時間的橫盤整理後，成功突破區間壓力，日線 與周線均呈現多頭排列，成交量同步放大，顯示市場買盤積極進場， 短期內價格仍有上行空間，而今年上半年各國央行的黃金淨買入量再 創歷史新高，顯示官方部門對黃金作為儲備資產的高度認同，為金價 提供長線支撐。

綜合來看，通膨預期未解、地緣政治風險升溫，以及技術型態轉強 ，構成黃金期貨多頭格局的三大支撐因素。建議採取分批進場策略， 順勢操作，並密切關注全球央行動向與美國貨幣政策變化，以掌握黃 金後市波段行情的布局契機。

近期國際金融市場震盪加劇，黃金期貨再度成為資金避風港，預期 黃金多頭行情有望延續至下半年。首先，市場對通膨反彈風險保持高 度警覺，在聯準會升息循環接近尾聲的背景下，市場普遍預期未來可 能轉向降息，實質利率將出現回落空間。由於黃金本身不具孳息特性 ，當利率走低時，其相對吸引力將顯著提升，有助於支撐其中長期的 投資價值。

其次，地緣政治風險持續升溫，與全球供應鏈重組所引發的經濟摩 擦，都使得黃金作為傳統避險資產的角色再度受到重視，資金有系統 性地回流至貴金屬市場，進一步推升金價。