群益投信：短天期投資債券，優勢顯著|群益投信

美國7月的消費者物價指數（CPI）如預期般公布，市場對聯準會（Fed）9月降息的期待隨之升温。根據FedWatch的統計，目前市場對9月降息的押注已超過九成，對10月和12月的降息預期也同步上升。

在這樣的市場氛圍下，台灣的投信法人建議，投資者可以將短天期投等債纳入其投資組合。這是因為短天期投等債的存續期間較短，對利率波動的敏感度相對較低，同時也能為投資者帶來一定的收益。

群益投信的債券ETF研究團隊指出，短天期債券的波動性較小，但在降息周期中也能獲益。以2019年的降息循環為例，從2019年7月31日至2019年10月30日的緩降息期間，ESG短天期投等債指數上漲了1.6%，表現優於全球公債和全球複合債。

在後續的2020年3月至2022年3月16日的快速降息至下一次升息的期間，ESG短天期投等債指數雖然承壓，但仍然守住正報酬，上漲了2.8%。這顯示在不同的降息步調下，短天期債都能發揮其穩健特性。

群益ESG投等債0-5（00985B）的經理人謝明志表示，在總體經濟仍保持韌性的情況下，債券的基本面和信用面沒有太多警訊。然而，在利率波動和政策不確定性影響下，即使聯準會啟動降息，也不一定是一次到位，等待時間的長短對資產表現也有影響。因此，即使是傳統上被視為穩健抗震的債券資產，也需要進行精選，以為投資組合帶來抗震增益。

謝明志強調，短天期投等債同時具有資產品質無虞、收益來源清晰以及波動度較小的優點，預計將持續吸引投資者的關注。

另一方面，凱基A級公司債（00950B）ETF研究團隊指出，7月的FOMC會議維持利率在4.25%至4.5%不變，這與市場預期相符。會議聲明顯示，經濟增長溫和，關稅政策對通膨的影響尚待觀察。美國聯準會將維持「看數據決策」的立場，主席鮑爾的發言也暗示沒有降息的急迫性。