需求支撐 金價長線有利 |凱基期貨

隨著俄烏局勢朝向和緩發展，市場避險情緒降溫，資金逐步撤出金 市。同時，市場傳出美國聯準會主席鮑爾將發表談話，可能因美國通 膨壓力仍在、就業市場穩定，而不願配合市場對降息的期待，資金因 此回流美元避險，推升美元指數緩步站上98.4，金價則一度走弱至每 盎司3,311美元。

儘管近期部分經濟數據顯示疲軟，但美國最新公布的PPI（生產者 物價指數）意外走高，使市場對聯準會短期是否降息出現分歧，政策 走向仍待觀察。

另一方面，黃金ETF持倉已攀升至25個月高點，各國央行也持續增 持黃金儲備，為金價提供穩固支撐。而近期市場也密切關注下一任聯 準會主席人選，以及其與白宮之間的互動，這將成為黃金市場中長期 走勢的重要催化因素。

而美國自8月7日起對全球正式開徵高水準對等關稅，其中對瑞士進 口產品徵收39％關稅，投資人一度震驚於美國對金條徵收關稅。瑞士 國家銀行稱，黃金是瑞士去年最大的出口產品，占瑞士出口總額的2 7％，超過藥品出口。瑞士是全球最大的精鍊黃金出口地，占全球產 能的近70％，其精煉後運往美國的黃金，截至6月的12個月內價值約 為615億美元，構成瑞士對美國的龐大貿易順差，部分機構將美國對 瑞士課徵的高關稅歸因於黃金精煉產業。儘管金價短期內面臨震盪， 但分析師認為隨著時間的推移，來自機構和散戶買家前所未有的需求 仍有利於支撐金價。