外銀押寶 美股、亞洲股市

全球股市創高後，外銀普遍對後市維持正面展望，看好美股及亞洲 除日本外的股票市場表現，認為聯準會降息預期升溫、AI驅動企業獲 利強勁、財政政策寬鬆與貿易緊張緩解等利多，將成為未來6至12個 月支撐風險性資產的主要動能。

渣打銀行表示，市場在全球股市創下歷史高位後，持續尋求新的成 長動能，近期美國聯準會主席鮑威爾暗示，有望在9月開始啟動降息 循環，人工智慧相關企業展現強勁的獲利表現，搭配各國持續實施的 財政寬鬆政策，以及逐步緩和的國際貿易緊張局勢，種種因素有望共 同支撐未來6至12個月內的全球風險性資產表現。

渣打銀認為，上述的驅動因素應能克服短期挑戰，包括未來兩個月 的季節性疲弱因素、美國關稅對經濟成長的影響、美國股票的評價面 過高以及法國的政治風險重現。而在多元化配置中，則看好較便宜的 亞洲（除日本）股市，尤其是成長導向型的中國大陸離岸股市。

渣打銀主管說明，由於市場看似超買，中國大陸在岸股票在創下十 年高位後面臨短期回調的風險。在國內家庭的流動性充裕以及對政策 刺激的預期仍提供強勁支持下看好離岸市場，尤其是科技行業，該行 業有望受惠於人工智慧相關投資的增加以及政府的針對性刺激措施。

滙豐銀行對環球股市保持正面的展望。其中，美國是該 行最為看好的市場，其第二季度盈利的增長表現超出預期，主要受資 訊科技及通訊服務所帶動。雖然經濟放緩、貿易關稅帶來的商品通脹 及估值偏高構成挑戰，但聯準會降息、人工智能驅動的創新，以及再 工業化等長期結構性趨勢，均可抵消上述逆風。

滙豐銀持續看好美國科技、通訊服務、金融及工業板塊 ，但將非必需消費板塊下調至「看淡」觀點。至於區域層面，亞洲基 本面穩健，尤其在非必需消費、通訊服務、金融及醫療保健等板塊最 具吸引力。