日銀現鷹聲 支撐日圓表現 ｜匯豐(台灣)商業銀行

日本央行（BOJ）19日決議維持基準利率於0.5％不變，符合市場普 遍預期，但日銀此次例會罕見響起鷹聲。外銀表示，偏鷹的按兵不動 態度將支撐日圓表現。

渣打銀行表示，隨著日本首相石破茂宣布辭職，市場焦點已轉向預 定於10月4日舉行的自民黨總裁選舉。由於新任首相人選尚未明朗， 美元兌日圓近期可能維持區間震盪。雖然日本央行在19日會議中決議 維持利率不變，但有兩位政策委員表達異議，並宣布縮減風險資產的 持倉部位，顯示央行內部的鷹派聲音逐漸升高。

自民黨總裁選舉結果將對日本貨幣政策產生重大影響，預期下一任 首相將優先處理生活成本上升等民生議題，可能進一步強化緊縮政策 立場，推動日圓走強。預估美元兌日圓將進一步下行，短期支撐位落 在146.3日圓，並預測日本央行可能在今年底前啟動升息。

滙豐銀行對日本股市持中性看法，日圓兌美元走強料將 成為重大不利因素，但日本與美國已達成貿易協議令市場得到一定支 持，日本企業憑藉強勁的創新能力，仍有望受益於全球人工智慧投資 浪潮。另一方面，債券市場也因通膨見頂而受到支持，日本央行應會 放緩加息步伐，上議院選舉後財政不確定性上升，加上債券收益率仍 欠吸引力，因此持續看淡日本債券。

星展銀行指出，自民黨（LDP）預計將在10月初選出新任黨魁，目 前主要人選包括高市早苗與小泉進次郎，高市主張積極的財政擴張， 並與安倍經濟學式的貨幣寬鬆政策一致，傾向於低利率和持續的貨幣 刺激，若其當選，市場對赤字上升和貨幣政策正常化延遲的擔憂可能 會加劇，對日本公債和日圓將構成壓力。

相對而言，小泉進次郎可能採取更溫和的立場，與石破茂的政策框 架緊密結合。因此，若小泉出線，市場可能會繼續預期溫和的財政刺 激，並預期日本央行將逐步升息。