美經濟雜音多 財報季抄底良機

【統一期貨提供，鄭郁平整理／】

美國政府於1日全面關門，直接導致多項關鍵經濟數據發布延誤， 形成市場「數據盲區」。勞工統計局原定3日公布的就業報告因關門 被迫延至24日，而更長期的影響則波及消費者物價指數（CPI），以 及生產者物價指數（PPI）等多項指標。

此外，中國9日宣布擴大對稀土出口限制措施，目的是迫使美國放 寬對華半導體技術出口限制，考量中國占全球稀土開採產能約60％、 精煉產能逾90％，而美國進口稀土有70％依賴中國，美國國防供應鏈 風險立即大增，亦引發市場對中美全面貿易衝突的擔憂。

過往每逢季報發布時段，市場表現通常優於平均水平，FactSet統 計顯示，在過去40個季度中，S ＆ P500公司有37次實際EPS優於預期 ，平均令季度整體收益成長率在季初預估值基礎上再提升5.7個百分 點。2025年第三季預估EPS年增率為8％，以平均驚喜改善幅度推算， 實際增長率可達13.6％。

儘管短期內市場波動加劇，但若停擺與貿易衝突風險在盈利季中獲 得緩解，或出現驚喜式財報時，投資人可望在低點「危機抄底」，把 握AI創新浪潮下的結構性機會。