壯大資產管理 迎向黃金年代》國民TISA理財挑戰賽 ｜元大投信

壯大資產管理 迎向黃金年代》國民TISA理財挑戰賽 勝率方程式 長期持有投組分散

工商時報「壯大資產管理 迎向黃金年代」台北場論壇4日舉行，邀 請臺灣集中保管結算所董事長林丙輝、元大投信董事長劉宗聖、國泰 投信董事長李偉正、阿爾發金融科技董事長楊琇惠、臺灣大學財務金 融學系教授陳彥行進行精彩交叉論壇，對TISA（臺灣個人投資儲蓄帳 戶）制度進行深入交流與討論。

本場交叉論壇「擴大全民參與TISA 補足退休第三支柱」是由陳彥 行主持，並對為期三個月的「國民TISA理財挑戰賽」最終成績進行分 析報告。他表示，積極型投資人在三個月的投資期，100萬元可以增 長近116萬元、報酬率接近16％、夏普比率0.22；穩健型報酬率大約 15％、夏普比率0.20，保守型報酬率大概接近8％、夏普比率0.19， 受惠於台股近期表現不錯，基金投資的成果可以媲美規模最大的市值 型ETF0050。

陳彥行從參賽大數據觀察中發現，男性或年輕參賽者通常是較積極 型投資人，投資標的也較集中、投資風險偏高；女性的投組較分散， 長期來看則多屬於穩健投資類型。基於TISA帳戶的重點在長期紀律持 有，若搭配投資組合愈分散，其投資績效愈好。

此外，投資者偏好的基金規模愈大、在系統排序愈前面、甚或過去 績效愈好，在競賽中被投資的人數愈多，亦即投資人面對多檔基金時 出現「不知道怎麼選」的焦慮，經常最後選擇放棄。

林丙輝表示，要確保TISA帳戶能獲得穩健報酬，有三大關鍵：一、 制度設計：TISA設計機制為透過鼓勵的方式強制執行長期投資，需定 期定額連續扣款24個月才能享有TISA級別基金的優惠；二、商品嚴選 ：集保結算所已成立「TISA基金委員會」，邀集產官學界專家一起制 定TISA基金篩選標準及申贖規範；三、長期紀律：時間複利將成為投 資人獲得穩健報酬的最大保障。

劉宗聖指出，TISA其實並非是為需要現金流的即將退休或是已退休 的族群，而是要補足目前年輕世代未來在退休準備的第三支柱，因此 四大特色為「零手續費、管理費優惠、無配息、定期定額」，特別強 調長期紀律與複利再投資，並避免短線進出與配息停利，才能真正累 積報酬。隨著參與人數成長，未來有望引入「動態再平衡」與「機器 人理財」等智能化配置機制，從一檔多次扣款走向多檔多次扣款，協 助不同族群依風險屬性自動調整投資組合，以此擴大全民參與。

李偉正認為，金融業的義務在於把TISA的餅做大，國泰金控正動員 銀行通路，未來民眾有望能直接透過銀行買到TISA級別基金，預期將 帶動龐大潛在客群投入，此外，隨著制度逐漸完善，TISA制度除了補 足退休資金準備以外，也可以變成父母為小孩累計的第一桶準備金， 等孩子成年後可作為就學、留學或購屋的基金，既能促進理財教育， 也有望改善少子化問題。

楊琇惠表示，許多投資人因為「追高殺低」，導致長期績效不佳， 若結合機器人理財，可協助建立風險評估、資產配置與動態再平衡機 制，實現紀律投資；若能設定明確目標、做好資產比例控制，並嚴格 執行下跌時買進、上漲時獲利了結，投資就更有望能維持穩定且貼近 退休目標。

習慣的起點。