AI泡沫? 外銀點三關鍵

儘管市場對AI泡沫的疑慮仍在，但不少國內外專家認為，AI驅動的科技周期並未降溫，反而釋放更深層的結構性契機。外銀指出，當前AI發展具備實質基本面支撐，並提出三大關鍵觀察重點，一是科技龍頭的最新布局正為產業帶來明顯的結構性利多；二是企業獲利動能仍是風險資產的核心支撐，但在評價面偏高背景下，採取槓鈴式股票配置更為審慎；三是在亞洲市場，AI應用加速落地、內需消費回升，形成推動區域成長的雙引擎。

近期科技龍頭企業的動向提升科技產業的結構性利多。星展銀行舉例，輝達對新思科技20億美元的投資，強化了對EDA工具的取得，並加速AI與半導體設計的融合。此舉將輝達的AI主導地位從數據中心擴展出去，促進加速運算在工作流程中的廣泛採用，並將技術推向新市場。

同時，亞馬遜發布Trainium3晶片，提供更高性能和更佳能源效率，提升其競爭地位。儘管亞馬遜仍是輝達的客戶，但其內部開發促進了AI晶片能力的創新；另外，OpenAI「紅色警戒」旨在改進ChatGPT的個人化、速度和多模態能力，重申其對使用者體驗和全球市場拓展的重視，藉以鞏固在聊天機器人領域的先行者優勢。上述三大例子顯示對生態系統中持續承諾和不斷擴大的市場，為科技產業帶來成長機會。

渣打銀行表示，聯準會降息，加上人工智慧驅動的企業盈餘強勁成長，應會在年底前繼續支持風險資產上漲。但基於對評價面及人工智慧會否持續推動漲勢的憂慮，審慎做法是採取槓鈴式的股票配置策略，該行仍看漲高成長科技行業。

滙豐銀行持續看好美股表現，主因企業獲利動能保持穩健，且人工智慧轉型帶來的投資契機，正從資訊科技擴散至通訊服務、公用事業、金融與工業等多個板塊。